上周文章曾指出，黄金的涨幅看似可疑，可能会让多头遭受意外打击。尽管低流动性推动的涨势延续的幅度略高于我的预期，但周一市场动能无疑转向下行，出现了一根看跌吞没蜡烛线。这根蜡烛线不仅受到历史高点形成的趋势阻力压制，而且其形成位置围绕着2720这一阻力位以及我最初标记为潜在反转点的周成交量控制点（VPOC）。

因此，预计金价可能在上升三角形内进一步回落。但我也警惕向下突破并重新测试11月低点的情况。

在我们全面看空之前，黄金市场有许多支撑因素，今年黄金市场似乎极有可能再创历史新高。从周线图来看，黄金仍处于强劲的上升趋势，沿着20周指数移动平均线（EMA）稳步上行。一个小型对称三角形或旗形似乎正在形成，上周的看涨蜡烛线还伴随着大量成交量。基本面因素也依然强劲。

基本面上也有诸多支撑因素：在执的不确定性可能会让黄金吸引到避险资金流入；根据黄金协会的数据，央行买盘依然强劲；交易所交易的资金流入推动管理资产规模达到2710亿美元的历史新高；尽管12月实物黄金交易量下降了24%，但全年总体增长了39%。

市场持仓情况也表明，任何回调幅度可能都较小。大型投机者和管理仍大量持有净多头头寸，但并未达到端情绪水平，而且这两类交易员都增加了总多头头寸，推动净多头头寸进一步上升。投机交易量（两类交易员交易量总和）在三周内首次增加，而总空头头寸依然较低。

从月度第一阻力位（R1，2735.8）和趋势阻力位开始的下跌似乎是在一个波浪中出现的，这表明至少还会有一波下跌。目前正从周期低点出现温和反弹，预期会向下移动到月度轴心点（2666.5），趋势是会逐渐消失到向上移动到2700。
从技术面来看，黄金价格在日线图上保持看涨势头，近期反弹至2683.15美元/盎司附近，并有进一步上涨的潜力。黄金价格当前面临的首个重要阻力位在2690区域，一旦突破该关口，可能会加速上行，并测试2700水平。技术指标显示，黄金价格正得到支撑，特别是在2663-2662区间附近，吸引了一些逢低买入的交易者。

然而，若黄金价格未能突破2690区域，可能会出现回调。下行支撑位位于2635-2636区域，进一步的支撑位则在2614-2615区域，那里包括了100日指数移动平均线（EMA）和一条上升趋势线。如果价格跌破这一支撑区间，可能会出现更大的回调，甚至测试更低的价格水平。北京时间17:46，现货黄金报2687.37美元/盎司，涨幅0.38%。